+7 (904) 553-22-16

Обзор фондовых рынков январь 2008 года

FOREX

В пятницу, 1 февраля, доллар вырос относительно ведущих мировых валют, восстановив первоначальные потери, вызванные публикацией слабых данных по занятости в США.

ФРС назвала одной из основных причин снижения процентной ставки на 50 б.п. до 3% ухудшение ситуации на рынке труда.

Число новых рабочих мест вне с/х сектора США в янаваре сократилось впервые за 4 года, снизившись на 17 тыс. Теперь факт начала рецессии в американской экономике становится все более явным, что обуславливает необходимость нового снижения процентных ставок ФРС.

Данные по числу новых рабочих мест за декабрь были пересмотрены в сторону повышения на 64 тыс. до 82 тыс., данные за ноябрь были уменьшены почти наполовину – до 60 тыс. В случае, если данные за февраль по non-farm payrolls не отразят улучшение ситуации на рынке труда, сокращение ставки еще на 50 б.п. становится вполне реальным.

Несмотря на слабые данные по занятости и ожидания продолжения цикла смягчения монетарной политики ФРС, падение доллара в пятницу оказалось кратковременным, что объясняется несколькими факторами.

Также повышению доллара способствовали данные индекса деловой активности ISM в производственном секторе США. В январе индекс вырос до 50.7 пунктов против 48.4 в декабре и ожидаемого снижения до 47.0 пунктов, что дает надежду на скорое восстановление экономического роста.

ЕЦБ о намерен отказаться от предоставления кредитов в долларах США. Согласно данным IFR Markets, появились слухи о том, что некоторые счета заимствовали относительно низкодоходный доллар с целью финансирования операций в более высокодоходных валютах – евро и британском фунте. Эти счета, вероятно, вынуждены были откупать доллар для покрытия своих займов.

EUR/USD

Сильные данные индекса деловой активности ISM в производственном секторе США, рост американских фондовых индексов, а также совокупность технических факторов не позволили европейской валюте обновить исторический максимум против доллара - 1.4968, зафиксированный в ноябре прошлого года. В результате, после первоначального роста к отметке 1.4954, к окончанию торгового дня евро подешевел на 70 пунктов по сравнению с уровнями вечера четверга, снизившись к отметке 1.4795. Многие аналитики полагают, что евро исчерпал импульс к повышению против доллара, учитывая, что, несмотря на опубликованные в пятницу сильные данные индексов PMI в производственной сфере стран, входящих в зону евро, европейская валюта оказалась под давлением. На этой неделе ожидается заседание Комитета по монетарной политике ЕЦБ. Аналитики прогнозируют сохранение ставки на прежнем уровне 4%, поскольку преимущественно позитивные показатели экономики Еврозоны, опубликованные в январе, позволяют европейским регуляторам сохранять жесткий настрой.

Уровни поддержки: 1.4722, 1.4365

Уровни сопротивления: 1.4924, 1.4968

GBP/USD

Британский фунт стал лидером снижения в кроссах с долларом, достигнув к окончанию торгового дня отметки 1.9659 (-223 п.). Согласно опубликованным в пятницу данным, индекс PMI в производственном секторе Великобритании снизился до 50.6 пунктов против пересмотренных в сторону понижения 52.4 в декабре. Дополнительное давление на фунт оказали ожидания сокращения процентной ставки на 25 б.п. по итогам заседания ЦБ Англии на этой неделе. ЦБ Англии рассматривается рынком как второй после ФРС центробанк, вынужденный проводить агрессивное смягчение монетарной политики на фоне ухудшения ситуации на рынке недвижимости страны и появления отчетливых признаков замедления темпов роста экономики.  

Уровни поддержки: 1.9620, 1.9425

Уровни сопротивления: 1.9951, 2.0033

USD/CHF

Через несколько минут после выхода слабых данных по рынку труда в США, швейцарский франк обновил исторический максимум против доллара, достигнув отметки 1.0729. Однако, к 00:00 мск франк полностью нивелировал результаты дневного роста, подешевев на 86 пунктов относительно уровней закрытия четверга (1.0889 против 1.0803 в четверг). Согласно опубликованным в пятницу данным, индекс деловой активности в производственном секторе Швейцарии в январе вырос с 61.3 до 61.6 пункта. На этой неделе ожидается публикация индекса потребительских цен. Несмотря на прогнозы снижения уровня инфляции, данные, вероятно, не окажут существенного влияния на динамику франка, учитывая заявление SNB на прошлой неделе об отсутствии необходимости в изменении уровня процентной ставки. 

Уровни поддержки: 1.0761, 1.0700

Уровни сопротивления: 1.1001, 1.1170

USD/JPY

Несмотря на повышение фондового рынка США в пятницу, японская иена подешевела против доллара лишь на 24 пункта (105.55 к 00:00 мск), что свидетельствует об ослаблении корреляции между carry trades и динамикой фондовых рынков. Нестабильность мировых финансовых рынков, наблюдаемая на протяжении последних двух недель, привела к усилению неприятия рисков, что выражается в нежелании инвесторов открывать рискованные позиции на разнице процентных ставок и продавать японскую иену. 

Уровни поддержки: 105.05, 104.22

Уровни сопротивления: 107.41, 109.79

USD/RUR

На российском валютном рынке в пятницу, 1 февраля, котировки доллара умеренно снизились на фоне ослабления американской валюты относительно евро на рынке Forex. Из-за увеличения спроса на валюту на российском рынке, в условиях нестабильной ситуации на мировых фондовых биржах,  рыночная стоимость  бивалютной корзины, основного операционного показателя валютной политики Банка России, в пятницу выросла до уровня 29.76-29.79 руб. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке в пятницу наблюдалось некоторое улучшение показателей уровня рублевой ликвидности. Суммарные остатки средств на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ выросли на 7.1 млрд. руб. до 831.3 млрд. руб. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК для банков первого круга колебались на уровне 2.5%-3.0% годовых. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR уменьшилась на 29 б.п. до 2.52% годовых. Суммарный объем сделок на аукционах прямого РЕПО составил 110.69 млн. руб. против 110.67 млн. руб. в четверг. В пятницу ЦБ РФ объявил о повышении с 4 февраля текущего года ставки рефинансирования до 10.25% годовых (с действующих в настоящее время 10%), а также о повышении норматива обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в валюте РФ до 4.5% и по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте до 5.5%. Согласно заявлению зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева,  Банк России считает контроль над инфляцией своей основной задачей и соответственно принимает решения для ее реализации.

Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась на отметке 24.418 руб. за долл., на 1.2 коп. ниже уровня закрытия четверга. После кратковременного повышения в начале торгов, в ходе которого доллар коснулся внутридневного максимума 24.438 руб. в 10:25 мск, доллар незначительно снизился, потеряв к 10:48 мск порядка 2.5 коп. Однако, через несколько минут доллар вернулся к верхним границам дневного тренда, стабилизировавшись в диапазоне 24.425 – 24.4375 руб. После 14:30 мск, следуя динамике пары евро/доллар на рынке Forex, доллар возобновил снижение, достигнув минимального дневного значения 24.37 мск к 16:30 мск. В ходе оставшейся части торгов доллар частично скорректировал дневные потери, закрывшись на отметке 24.405 руб., на 2.5 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. Средневзвешенный курс доллара снизился на 1.5 коп. до 24.4139 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами четверга, сократились на 580.85 млн. долл. и составили 2700.862 млн. долл

ФОНДОВЫЕ РЫНКИ

Макроэкономика

Индекс деловой активности SVME менеджеров по снабжению в производственном секторе Швейцарии в январе вырос до 61.6 пункта (60.3 прогноз; 60.8 в декабре, пересмотрен с 61.3).

Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе в ноябре: в Италии вырос до 50.8 (50.4 прогноз, 50.7 в декабре); во Франции вырос до 53.9 (53.5 прогноз, 53.8 в декабре); в Германии вырос до 54.4 (53.1 прогноз, 53.6 в декабре); в Еврозоне вырос до 52.8 (52.6 предварит. данные, 52.6 в декабре); в Великобритании снизился до 50.6 (52.5 прогноз, 52.4 в декабре, пересмотрен с 52.9).

Число новых рабочих мест вне с/х сектора США в январе сократилось на 17 тыс. (+70 тыс. прогноз; +82 тыс. в декабре, пересмотрено с +18 тыс.).

Уровень безработицы в США в январе снизился до 4.9% (5.0% прогноз; 5.0% в декабре). Средняя почасовая заработная плата в США в январе выросла на 0.2% (+0.3% прогноз; +0.4% в декабре).

Индекс деловой активности ISM в производственном секторе США в январе вырос до 50.8 пункта (47.5 прогноз; 48.4 в декабре).

Индекс потребительского доверия от ун-та Мичигана в январе вырос до 78.4 пункта (78 прогноз; 75.5 в декабре).

Мировые фондовые рынки

В пятницу японский фондовый рынок закрылся в отрицательной области на фоне сохраняющихся опасений о состоянии американской экономики в преддверии выхода данных по занятости в США. Дополнительное давление на рынок оказали внутренние негативные корпоративные новости. Бумаги корпорации Sony подешевели на 8.2% после сообщения компании о вероятном снижении операционной прибыли на 7% в связи с сокращением продаж на рынках США, а также укреплением курса японской иены. Наибольшее с 17 августа снижение продемонстрировали акции корпорации по производству цифровой аппаратуры Konica Minolta Holdings Inc. (-11%), примерно половина продукции которой реализуется за пределами Японии.

Европейские фондовые рынки в пятницу выросли на фоне сообщений о покупке компаниями Alcoa и китайской Aluminum Corp. 12%-ной доли в Rio Tinto за 14 млрд. долл. Тем не менее, Alcoa и Aluminum Corp. заявили о том, что не намерены приобретать контрольный пакет акций Rio Tinto. Бумаги Rio Tinto, третьей по величине в мире горнодобывающей компании, подорожали на 13%.  В свою очередь, акции страховых компаний, включая бумаги Allianz (+1.5%), Axa (+4.2%) и Old Mutual (+6.5%), выросли после сообщения телеканала CNBC о создании восьмью банками специального консорциума по оказанию помощи страховщикам долговых обязательств.  

Фондовые индексы США в пятницу выросли на фоне публикации сильных данных индекса деловой активности в производственном секторе США, ослабивших негативный настрой инвесторов, вызванный отрицательными цифрами по числу новых рабочих мест в за январь.

Дополнительную поддержку рынку оказали ожидания возобновления активности в секторе M&A, усилившиеся на фоне сообщений о намерении Microsoft приобрести компанию Yahoo за 44.6 млрд. долл., с 62%-ной премией.

Акции Yahoo стали лидером повышения в индексах S&P 500 и Nasdaq, подорожав на 48% до 28.38 долл., вплотную приблизившись к оферте Microsoft – 31 долл. за одну акцию.

В свою очередь, акции Microsoft оказались в числе наиболее подешевевших бумаг в индексах Dow и S&P 500, потеряв к закрытию 6.6%. Бумаги поисковой системы Google, которая рассматривается в качестве потенциальной цели поглощения компанией Microsoft, упали на 8.6%.

Акции нефтесервисной компании Schlumberger подорожали на 3.2% на фоне публикации позитивной финансовой отчетности ведущими нефтяными компаниями Exxon Mobil Corp. (-0.52%) и Chevron Corp. (-0.91%). Бумаги ипотечного банка Washington Mutual подорожали на 9.81% на слухах о намерении инвестиционного банка JPMorgan (+1.79%) приобрести контрольный пакет акций WM.

Российский фондовый рынок

На российском валютном рынке в пятницу, 1 февраля, котировки доллара умеренно снизились на фоне относительно большинства ведущих мировых валют. На фоне увеличения спроса на валюту на российском рынке, рыночная стоимость  бивалютной корзины, основного операционного показателя валютной политики Банка России, в пятницу выросла до уровня 29.76-29.79 руб. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке в пятницу наблюдалось некоторое улучшение показателей уровня рублевой ликвидности. Суммарные остатки средств на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ выросли на 7.1 млрд. руб. до 831.3 млрд. руб. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК для банков первого круга колебались на уровне 2.5%-3.0% годовых. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR уменьшилась на 29 б.п. до 2.52% годовых. Суммарный объем сделок на аукционах прямого РЕПО составил 110.69 млн. руб. против 110.67 млн. руб. в четверг. В пятницу ЦБ РФ объявил о повышении с 4 февраля текущего года ставки рефинансирования до 10.25% годовых (с действующих в настоящее время 10%), а также о повышении норматива обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в валюте РФ до 4.5% и по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте до 5.5%. Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась на отметке 24.418 руб. за долл., на 1.2 коп. ниже уровня закрытия четверга.

Рынок нефти

Цены на нефть в пятницу резко снизились после выхода слабых данных по рынку труда в США, крупнейшем в мире потребителе нефти, усиливших опасения о возможном сокращении спроса на энергоносители в результате замедления темпов роста американской экономики. К закрытию торгов на NYMEX мартовский контракт на нефть подешевел на 2.79 долл. до 88.96 долл. за барр. Данные по занятости в США нивелировали позитивный эффект принятого в пятницу решения ОПЕК о сохранении поставок нефти на прежнем уровне. Учитывая создавшуюся экономическую ситуацию в совокупности с ожиданиями замедления экономического роста, члены ОПЕК согласились, что текущего производства нефти достаточно для удовлетворения спроса, прогнозируемого на первый квартал 2007 года. В то же время, члены ОПЕК отметили, что значительная неопределенность в связи с ожидаемым спадом мировой экономики вынуждают картель относиться с «бдительным вниманием» к ситуации в экономике и отслеживать ее влияние на фундаментальные факторы рынка нефти вплоть до следующего заседания картеля, намеченного на 5 марта.  ОПЕК, контролирующая порядка 40% мирового производства нефти, сохранила официальный объем поставок на уровне 29.67 млн. барр. в день. Опасения рецессии в США и последующего замедления темпов роста мировой экономики стали основной причиной снижения цен на нефть с рекордного уровня 100.09 долл. за барр., зафиксированного в начале января. Тем не менее, текущая стоимость нефти почти в два раза превышает ценовые уровни аналогичного периода прошлого года.

Рынок металлов

Фьючерсы на золото в пятницу резко снизились в результате фиксации прибыли после существенного январского роста, спровоцированной укреплением американской валюты. К закрытию торгов на NYMEX апрельский контракт на золото подешевел на 14.5 долл. до 913.5 долл. за т.у. По итогам недели стоимость золота снизилась на 2.7 долл. В январе цены на золото выросли на 10%, впервые в истории преодолев отметку 900 долл. за т.у.  Ранее в пятницу, в ходе электронных торгов на NYMEX, апрельский контракт на золото достиг отметки 941.8 долл. за т.у. на сообщениях о продолжающемся энергетическом кризисе в Южной Африке, в связи с чем, полностью или частично приостановлена работа горнодобывающих компаний страны. Тем не менее, учитывая, что 940 долл. за т.у. является сильным уровнем сопротивления, некоторые фонды предпочли зафиксировать прибыль, опасаясь, что и во второй раз за неделю золото не сможет пройти эту отметку. В свою очередь, в ходе вечерних торгов доллар США восстановил первоначальные потери на фоне роста американского фондового рынка. Позитивный настрой инвесторов был вызван сообщениями о новых сделках M&A, ослабившими опасения по поводу углубления рецессии в США в условиях ухудшения ситуации на рынке труда. По мнению некоторых аналитиков, экономика США уже вступила в стадию рецессии, что подтверждается агрессивным сокращением процентной ставки ФРС, уровень которой за последние четыре месяца снизился на 2%.  Остальные металлы в пятницу демонстрировали разнонаправленную динамику. Цены на серебро снизились с максимальных за 28 лет уровней, в то время как стоимость платины достигла рекордных значений в ходе второй сессии подряд. К закрытию торгов на NYMEX мартовский контракт на серебро подешевел на 0.125 долл. до 16.87 долл. за т.у. Апрельский фьючерс на платину вырос на 32.8 долл. до 1770.2 долл. за т.у. Инвестиционный банк UBS повысил прогноз по ценам на платину на 2008 год до 1800 долл. за т.у., на 2009 год – до 2100 долл. за т.у., на 2101 год – до 2300 долл. за т.у. Мартовский контракт на палладий подорожал на 22.55 долл. (+5%) до 417.05 долл. за т.у. Стоимость мартовского фьючерса на медь уменьшилась на 0.025 долл. до 3.273 долл. за т.у. По итогам прошлой недели цены на алюминий в ходе торгов на LME выросли на 9% на ожиданиях сокращения объемов производства «легкого» металла в этом году в связи с энергетическим кризисом в ЮАР и отключениями электричества в Китае.